Themenseiten-Hintergrund

Was ist der DAX - und wer kommt da rein?

Die Lufthansa verliert ihren Platz im Deutschen Aktien-Index DAX - der ersten deutschen Börsenliga. Wie rutscht man da eigentlich rein - oder wieder raus?
Aktienhändler arbeiten im Handelssaal der Frankfurter Wertpapierbörse vor der Anzeigetafel mit der Dax-Kurve.

Das Wichtigste zum Thema DAX

  • DAX ist die Abkürzung für Deutscher Aktienindex. Er repräsentiert den Wert der 30 größten börsennotierten Unternehmen und ist damit der bedeutendste deutsche Aktien-Index. Die Unternehmen haben je nach Größe ein unterschiedliches Gewicht im DAX.

  • Der DAX wurde von der Frankfurter Wertpapierbörse, der Arbeitsgemeinschaft der Deutschen Wertpapierbörsen und der Börsenzeitung entwickelt und am 1. Juli 1988 in Deutschland eingeführt. Für die Berechnung ist die Deutsche Börse AG verantwortlich. Sie führt auch einen Großteil des Aktienhandels in Deutschland durch.

  • Der DAX ist sowas wie die Bundesliga der Börse. Unternehmen können auf- oder absteigen.

  • Aktuelles Beispiel: die Lufthansa. Nach dem Kursabsturz in der Corona-Krise verliert die Fluggesellschaft ihren Platz im DAX. Wir erklären dir wieso - und wer dafür nachrückt.

Wer kommt in den DAX? Das sind die Kriterien

  • 💶

    Börsenwert. Entscheidend ist der Wert des gesamten Unternehmens, man spricht auch von seiner Marktkapitalisierung. Um ihn zu ermitteln, multiplizierst du die Zahl aller Aktien, die das Unternehmen ausgegeben hat, mit dem aktuellen Aktienkurs.

  • Beispiel Lufthansa: Der Kurs der Aktie brach infolge der Corona-Reisebeschränkungen seit Mitte Februar um etwa ein Drittel ein. Der gesamte Konzern war zeitweise weniger als 5 Milliarden Euro wert.

  • 💰

    Börsenumsatz. Wichtig für die Mitgliedschaft im DAX ist zudem das Handelsvolumen - also die Umsätze der frei handelbaren Aktien an der Börse. Die Deutsche Börse will nämlich sicherstellen, dass Investoren jederzeit Anteile eines DAX-Unternehmens kaufen oder verkaufen können.

  • Zudem erforderlich: eine Notierung im Prime Standard der Börse, ein Streubesitz von mindestens 10 Prozent sowie der Sitz des Unternehmens in Deutschland (oder die Papiere werden schwerpunktmäßig in Frankfurt gehandelt).

Wann fliegt ein Unternehmen aus dem DAX?

  • Wer beim Börsenwert der frei handelbaren Aktien in der Rangliste der Deutschen Börse nicht mehr unter die ersten 45 Unternehmen kommt, ist raus.

  • So auch im Fall der Lufthansa: In Folge der "Fast-Exit"-Regel muss der Konzern den Dax nach fast 32 Jahren ununterbrochener Zugehörigkeit zum 22. Juni verlassen.

  • 📆

    Die Regel heißt so, weil die übliche DAX-Überprüfung für die Zusammensetzung der Aktien-Indizes der Deutschen Börse eigentlich immer im September stattfindet. Nächster regulärer Überprüfungstermin ist der 3. September 2020.

  • 🏦

    Bei der üblichen Überprüfung fliegt ein Unternehmen (neben etlichen rechtlichen Vorgaben) aus dem DAX, wenn ein anderes Unternehmen beim Börsenwert und -umsatz mindestens den 25. Platz in Deutschland belegt.

  • 🔝

    So erging es zum Beispiel der Commerzbank im Jahr 2018. Mit einem Börsenwert von 10,49 Milliarden Euro war sie letzter unter den 30 Dax-Unternehmen und damit hinter Wirecard. Der Zahlungs-Dienstleister stand beim Börsenwert (knapp 24 Milliarden Euro) auf Platz 21 und beim Handelsumsatz auf Platz 12 (Stand: Ende August 2018) und ersetzte deshalb die Commerzbank im DAX.

  • 📈

    Für die Lufthansa rückt der Berliner Wohnimmobilienkonzern Deutsche Wohnen nach, dessen Aktienkurs fast auf seinem Rekordhoch ist. Und: Anleger schätzen das stabile Geschäftsmodell in der Krise.

Wohin mit der Lufthansa?

  • Die Lufthansa steigt in den MDAX ab - das ist die zweite Börsenliga mit den 50 nächstgrößeren Unternehmen.

  • Die dritte Börsenliga ist der SDAX mit den wiederum 50 nächstgrößeren Unternehmen.

  • 👨‍💻

    Es gibt auch eine Sonderliga: Im TECDAX versammeln sich die 30 größten Unternehmen aus dem Technologie-Bereich.

Jetzt bist du gefragt

Zum DAX gehören ist auch eine Prestige-Frage

  • 🏷

    Für die Lufthansa hat der Abstieg konkrete Folgen. Gehört sie nicht mehr zum DAX, ist sie für zahlreiche Fonds weniger relevant. Insbesondere Index-Fonds, die mit ihrem Aktien-Portfolio die Zusammensetzung des DAX abbilden, müssen entsprechend umschichten und Lufthansa-Papiere verkaufen.

  • 🌎

    Gerade für internationale Investoren ist der DAX das Aushängeschild der deutschen Wirtschaft. Auch für sie werden die Aktien der Lufthansa weniger sichtbar.

Das solltest du dir merken

  • ☝🏻

    Der Dax ist der bedeutendste deutsche Aktien-Index. Er misst die Wertentwicklung der 30 größten Unternehmen des deutschen Aktienmarkts.

  • ☝🏻

    Um zum Kreis der 30 Dax-Konzerne zu gehören, kommt es insbesondere auf den Börsenwert - Marktkapitalisierung eines Unternehmens - sowie auf den Börsenumsatz - das Handelsvolumen - an.

  • ☝🏻

    Im Fußball steigen die Mannschaften ab, die am Ende der Saison zu wenig Punkte auf dem Konto haben. An der Börse steigen die Firmen ab, deren Aktien zu wenig wert sind - und zu wenig gehandelt werden.

Veröffentlicht: 05.06.2020 / Autor: Viviane Osswald